化工及新能源材料行业周报：海外农药库存高位多种产品价格下滑

　　行业走势
　　2023 年3 月20 日至3 月24 日申万基础化工指数下跌0.20%，上证指数上涨0.46%，行业指数跑输大盘指数。细分板块中表现较好的板块是玻纤、纺织化学用品、合成革；表现较差的板块是氨纶、石油贸易、氮肥。
　　行业观点
　　MDI 需求不及预期：当前纯MDI 市场均价18800 元/吨，较上周价格跌2.08%；聚合MDI 市场均价15500 元/吨，较上周价格下滑2.36%。万华宁波80 万吨/年装置检修已经结束，目前恢复正常生产，海外装置波动不大。下游氨纶开工运行8 成左右，终端用户跟进积极性不高，多消耗前期库存为主，下游TPU 负荷运行5-6 成，终端整体消化能力缓慢，鞋底原液工厂负荷3-4 成，终端需求表现疲软。下游大型家电厂生产稳定跟进，对原料按照合约量跟进；中小型企业订单仍待释放，多按单生产为主，对原料消耗能力提升有限。北方下游外墙保温管道开工逐步恢复，但因前期对原料多已囤货，加上整体订单量释放有限，因而对原料消耗能力较慢；而南方下游需求亦是刚需跟进，整理消化能力欠佳。下游冷链相关及板材行业部分需求尚有跟进，但整体订单量对市场提振作用有限，因而对原料跟进能力较弱。虽然汽车相关促销政策热度持续，但期待中的“热销”“抢购”场景没有出现，终端消费者多观望为主，因而对原料提振作用有限。
　　涤纶长丝价格下降：涤纶长丝POY 市场均价为7420 元/吨，较上周同期均价下跌25 元/吨；FDY 市场均价为8055 元/吨，较上周下跌35 元/吨；DTY 市场均价为8780 元/吨，较上周下跌25 元/吨。本周涤纶长丝企业平均开工率约为78.03%。本周个别企业提负荷运行，恒鸣前期投产装置陆续出丝，且新疆宇欣新材料长丝装置也于本周投产，长丝产能基数进一步扩大。本周长丝库存水平较前期下降，POY 库存至19-28天附近，FDY 库存至17-26 天附近，而DTY 库存则至15-27 天附近。
　　本周涤纶长丝市场整体处于亏损状态，截至本周四，涤纶长丝POY150D平均盈利水平为-309.72 元/吨，较上周平均毛利下降了237.13 元/吨；涤纶长丝FDY150D 平均盈利水平-174.72 元/吨，较上周平均毛利下降了217.14 元/吨；涤纶长丝DTY150D 平均盈利水平为160 元/吨，较上周平均毛利上涨了30 元/吨。江浙地区化纤织造综合开机率为63%。下游市场夏季布料订单情况小幅好转，但依旧以量少、单小、利薄为主基调，部分织造企业继续生产意愿不强，对长丝维持刚需购进。
　　PTA价格上涨：本周华东市场PTA周均价6050 元/吨，环比上涨5.21%；CFR 中国周均价为794.67 美元/吨，环比上涨4.12%，PTA 主流工厂存在回购现货操作，部分贸易商持货不出，现货基差不断走高，推动周内PTA 绝对价格走强。下游聚酯端负荷有所提升，但由于PTA 价格不断走强，压缩下游行业利润，基本维持刚需采购，PTA 端整体依旧呈现去库态势。周内PTA 加工费整体变动不大，PX 市场重心上行，PTA原料成本明显提升，而周内PTA 市场也呈上行态势，且其涨幅与PX价格涨幅相比基本持稳，故周内PTA 加工费较上周相比未有明显变动，截至3 月22 日，PTA 行业加工费为454.69 元/吨，PTA 行业利润稍有修复。
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